為貫徹落實黨的二十大關于加快構建新發展格局、著力推動高質量發展的決策部署，國資委將中央企業2023年主要經營指標由原來的“兩利四率”調整為“一利五率”，提出了“一增一穩四提升”的年度經營目標，推動中央企業提高核心競爭力，加快實現高質量發展，建設世界一流企業。

一是用凈資產收益率替換凈利潤指標。原有的“兩利”指標中，保留了利潤總額指標，主要考慮利潤總額包含凈利潤和上繳稅費，能直觀反映為社會創造的價值。同時，利潤總額也是勞動生產總值的重要組成部分，可以直接體現對GDP的貢獻。中央企業要保持一定規模的增長以支撐GDP的增長。對于與利潤總額較為同質化的凈利潤調整為凈資產收益率，主要考慮凈資產收益率能夠衡量企業權益資本的投入產出效率，反映企業為股東創造價值的能力，體現了國資委履行保障出資人權益、防止國有資產損失的法定職責，體現了國資委作為出資人對中央企業資本回報質量的要求，符合以“管資本”為主的監管導向，有利于引導中央企業更加注重投入產出效率，加大虧損企業治理力度，加快“兩非”“兩資”剝離處置，盤活存量資產，提高資產使用效率，提升凈資產創利能力和收益水平。

二是用營業現金比率替換營業收入利潤率指標。這兩個指標的分母均為營業收入，但營業收入利潤率的分子為營業利潤，營業現金比率的分子為經營活動產生的現金流量凈額。營業現金比率與凈資產收益率的結合，實現了財務三張主表的緊密耦合，體現了資產負債表觀、損益表觀與現金流量表觀的統一融合。考核營業現金比率主要是為了體現國資委“要有利潤的收入和要有現金的利潤”的監管要求，有利于落實國有資產保值增值責任，有利于推動中央企業在關注賬面利潤基礎上，更加關注現金流的安全，更加關注可持續投資能力的提升，從而全面提高企業經營業績的“含金量”，真正實現高質量的發展。

三是繼續保留資產負債率、研發經費投入強度、全員勞動生產率指標。從近年監管實踐看，國資委堅持對資產負債率的考核很好地約束了部分企業盲目擴張的沖動，因此要繼續堅持對資產負債率的約束。研發經費投入強度指標反映了高質量發展的內在要求，近幾年在鼓勵科技創新、推動技術轉化、促進新型產業發展方面發揮了積極作用，也是解決創新能力不足的重要抓手，需要繼續堅持并加大投入強度。下一步將加大對研發經費投入效果的后評價和考核，提高投入的效率和效益。全員勞動生產率指標主要衡量勞動力要素的投入產出效率，綜合反映企業在國民經濟中的社會貢獻，部分中央企業還有很大提升空間，與世界一流企業相比存在較大差距，要通過提高全員勞動生產率深化三項制度改革，最大限度發揮廣大員工的價值創造能力，從而推動全要素生產率的穩步提升。

2023年中央企業"一利五率"指標總體目標定為“一增一穩四提升”。“一增”是指利潤總額增速要高于國民經濟增速。2023年中央企業應繼續將利潤總額和勞動生產總值與國民經濟增長目標有效銜接，深入開展提質增效工作，確保完成國資委下達的經營目標，力爭取得更好業績，在推動經濟運行整體好轉上勇挑大梁。“一穩”是指資產負債率穩定在65%左右。將“資產負債率控制在65%以下”調整為“穩定在65%左右”，主要考慮當前既要保持中央企業穩健的財務結構，又要支持企業在經濟復蘇中加快結構調整，加大戰略性投資力度，為轉型發展提供必要的融資支持。為此，國資委下一步對負債率管控將堅持“有保有壓，總體穩定”原則，對處于戰略投入期且本身負債率較低、風險可控的企業可以允許負債率適度合理上升，但對負債率高于警戒線和管控線，且投資方向不符合主業實業要求、投資管理水平較差的企業還要堅定不移壓降負債率。“四提升”是指凈資產收益率、研發經費投入強度、全員勞動生產率、營業現金比率要實現進一步提升。這幾個指標都是增強核心競爭力和培育世界一流企業的關鍵所在，也是短板所在，要堅持不懈、持續改善提升。

下階段，國資委將著力抓好2023年度“一利五率”目標任務落實落地，為推動經濟運行整體好轉貢獻央企力量。

資料來源：袁野：優化中央企業經營指標體系，推動加快實現高質量發展，《國資報告》，2023-01-31